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私有化


投资市场私有化通常是指上市公司私有化

上市公司私有化是指由上市公司大股东作为收购建议者所发动的收购活动,目的是要全数买回小股东手上的股份,买回后撤销这家公司的上市资格,变为大股东本身的私有公司,即退市。这是资本市场一类特殊的并购操作,它与其他并购操作的最大区别就是它的目标是使被收购上市公司下市,由公众公司变为私人公司。

上市公司的股份全部卖给同一个投资者,从而使一个公众公司(Public Company)转变为私人公司(Private Company)。

私有化对应的发行股票上市后的“公众企业”。当原先大量公众手中持有的股票集中到个人或者个别股东公司手中后,拥有绝大部分股权的股东就相当于私人控股了这家企业。

早在20世纪五六十年代,上市公司私有化便作为资本运营的一种手段出现在西方发达的资本市场,1986-1989年私有化活动达到顶峰。然而,对于中国资本市场来说,上市公司私有化却是近两年才被关注的新名词。

上市公司私有化的动机

1.股票价格过低,市场估值偏低,公司的大股东和管理层却对公司的长期发展看好,把上市公司变为私有公司更有利于其长期发展。

2.大股东与上市公司存在关联或同业竞争,大股东有绝对控股的地位,实施私有化可为资本运作提供足够的空间。

3.避免上市公司的潜在问题。上市后,公司必须不断的向所在交易所和各种监管部门提交报告。在美国,上市公司不仅要向证券交易委员会(SEC)提交报告,而且还要遵守证券法的相关条款以及全美证券交易者协会的交易指南。

上市公司的股东有权参与管理层的选举,在特定情况下甚至可以取代公司的建立者。即使不出现这种情况,上市公司也会受制于董事会的监督,而董事会出于股东的利益可能会改变建立者的原定战略方向或否决其决定。

公司高管、其管理层以及相关群体都对上市过程及公告文件中的误导性陈述或遗漏负有责任。而且,管理层可能还会由于违反受信责任、自我交易等罪名遭到股东的法律诉讼,无论这些罪名是否成立。

私有化方法

上市公司的大股东自己掏钱收购公众股东的股份;或者上市公司自己掏钱收购公众股东的股份,简称“股份回购”。

另外还有一种上市公司被动私有化,又称为强制退市,是指上市公司因经营不善、业绩不佳,不再满足《证券法》和《公司法》中相关的上市条件时被迫退市。

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  • 更新时间: 2016-06-08

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