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期限错配的潜在风险

期限错配,简单来说,就是收入和支出不在同一时间。举个简单的例子,你这个月10号要交房租了,但是你的唯一收入是这个月15号才发的工资,你的现金流入流出不匹配了,就产生了期限错配。

期限错配在P2P上的应用,主要体现在“拆标”上。拆标可以分为两类,一是拆金,简单地把一个大标拆成多个小标。如借款人需要借1000万,平台往往考虑到大标筹集时间长的问题,而把这1000万拆成5个200万或10个100万,来提高满标的速度。这种“大标变小标”的拆标方式,相对来说是比较安全的,不过仍需注意看标所公示的信息有无标明是大标拆小标,如没有,则有误导投资人的嫌疑,毕竟对投资人来说,衡量1000万的投资和衡量100万的投资,其风险是不同的。

而另一种则是拆期限,其风就比单纯的拆金额要大得多。拆期限指的是把长标拆成多个小标滚动发行。如一年期的融资项目,最后拆成4个3月期或12个1月期。平台这样的做法主要是因为借贷项目一般是较长期的,而投资人却往往偏好短期,这样的不匹配促使平台通过拆期限来提高平台的人气。拆期限的风险主要体现在流动性风险上。通过短标的多次滚动来满足长标的需求,简单来说,就是借新还旧,如果后续资金不能及时补充到位,而借贷人又还没有到期还钱,平台的资金链就会断裂,影响到前期投资人正常的资金回笼。尤其发天标,甚至秒标的平台更要远离,期限拆得越细,滚动次数越多,自然断链的危险也就更大。

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knight11
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  • 更新时间: 2015-03-30

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