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刚性兑付


刚性兑付,指项目产品到期后,P2P平台必须分配给投资人本金以及收益。当投资发生逾期和兑付困难时,P2P平台进行兜底处理,垫资偿还投资人资金的做法。

这一过程实际是将风险从投资者身上转移到到平台、或者第三方担保机构身上。

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刚性兑付的优点 编辑本段 回目录


站在投资者的角度,自然希望网贷平台能够兜底,这样就能高枕无忧地享受高收益。对平台而言,兜底本是在规模越来越大的网贷市场中争夺客户的利器,但是当兜底成为行业的常态,平台反而会被兜底掣肘,如果谁先提出不兜底注定会沦为牺牲品——当还款没有完全保障时,具有趋利避害本性的部分投资者将会离开不兜底的平台,转向兜底平台。

这就是目前网贷平台必须面对的残酷事实,要么兜底继续求生,要么被市场淘汰。也有人认为这种全行业兜底的行为是一种劣币驱逐良币的现象。

刚性兑付的缺点 编辑本段 回目录


事实上,P2P行业中的问题平台大量情况下是出现“牵一发而动全身”的情况。当平台上某一个项目发生问题,整个平台就限制提现了。然后平台在幕后为了保证刚性兑付而作出的拆标自融假标行为随之暴露。平台上的逾期损失超过了平台的对付能力,在其限制提现后几乎没有一个能够做到把大部分本金归还给投资者,甚至引发跑路或者直接倒闭的悲剧结局。此时投资者面临的就是100%的本金损失。因此,在目前的网贷市场环境下,兜底、与刚性兑付并不只是平台宣传“说”兜底,更要看平台是否“能”兜底。

如果平台本身就是庞氏骗局,对诈骗者来,它的本意是要骗钱,和诈骗平台讨论是否要刚性兑付,是可笑而不实际的。

另外,刚性兑付会使市场不能进行有效的风险定价,抬高了行业平均资金成本,导致风险累积。

打破刚性兑付的好处 编辑本段 回目录


所谓的打破刚性兑付和去担保,是当项目产品发生逾期时平台不再选择马上兜底,而是根据模式安排,依靠拍卖抵押物、保险补偿、引入第三方担保其他手段,最终再将处置所得资金归还给投资者。当一个项目尽职调查完整、抵押物足值、风控措施到位,理论上来说终极风险都是可控的。即使一个项目发生问题,也不会影响到平台上其他项目和整体运营。

虽然短期内“刚性兑付”不会被打破,但从长期看来是肯定会打破。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》征求意见稿的落地可能会加速这一进程。打破“刚性兑付”有利于P2P公司科学发展、投资人和资本将向风控严格、资本雄厚、管理能力强的优质公司公司转移,从而实现资源的优化配置。对于投资人而言,P2P公司打破刚性兑付后,必将提供更加透明的信息披露,收益与风险将更加匹配。

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  • 更新时间: 2016-02-26

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