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垫付

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释义 编辑本段 回目录

资金垫付广义来说,也就是垫款的意思,一般指的是银行在客户无力支付到期款项的情况下,被迫以自有资金代为支付的行为,往往是在经营管理陷入困境、财务状况恶化的情况下发生的,在银行中被列为不良资产。而在p2p行业,这个资金垫付一般指的是风险保证金,或者叫风险备用金,又或者叫风险保障金,都是一样的东西。其作用是由平台首先设立一个风险保证金账户,并拿出平台自身的部分资金作为风险保证金的启动资金,然后在每笔借款成功时,平台从收取的费用中提取一定比例的资金放入保障金账户中。当平台上的投资项目发生逾期时,平台会根据风险保证金的使用规则,在项目逾期一定时间后,由平台从风险保证金账户中取出资金为投资人进行本金或者本息垫付

p2p网贷行业的资金垫付模式,可以降低一定的投资风险。与无资金垫付模式的p2p网贷平台相比,投资p2p平台需要投资人自己判断借款项目违约的风险。而且一旦有投资的项目违约,需要投资人自己承担违约的损失。而有了网贷资金垫付模式,投资人多少可以规避网贷违约的风险或损失,在有网贷资金垫付的p2p网贷平台投资,即使有项目违约,平台也有相应的资金垫付,保障投资人的权益。


网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确表示,P2P是网络借贷信息中介机构,“不得提供增信服务”,所谓增信服务,就是直接或变相向出借人(投资人)承诺保本保息,就是平台自担保,投资人有“自行承担借贷产生的本息损失”的义务。

其实,首创于西方的P2P是无抵押无担保的纯线上模式,其进入中国之初,并不受重视,老百姓也不认可。有感于此,2009年上线的红岭创投开启了担保公司垫付本金模式,而一年后成立的人人贷,则借鉴银行的风险准备金制度,首创了P2P行业的风险拨备金垫付机制,随着“刚兑”成为行业惯例,P2P进入爆发期,开始“猥琐发育”野蛮生长。

2月13日,监管下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(57号文)明确表示,“风险备付金与网贷机构的信息中介定位不符,应当应当逐步消化,压缩风险备付金规模。”同时,“各地应当积极引导网贷机构采取引入第三方担保等他方式对出借人进行保障。”这意味着,无论是风险准备金、风险备付金还是质保服务专款,都被判为“违规”,唯一可行的只剩下“第三方担保”。

鉴于此,P2P风险准备金模式鼻祖人人贷发布公告,称为响应监管要求,自2017年11月30日起取消“用户利益保障机制”。12月13日,美股上市拍拍贷在其最新季报中透露,将于2018年起取消投资者风险准备金。此外,PPmoney玖富爱钱进等平台都低调取消了保证金模式,行业去刚兑成为大势所趋。

p2p资金垫付主要有几种模式 编辑本段 回目录

1.担保模式

担保模式是为投资人提供资金担保服务的模式,投资人可以从资金担保方保证本金,或从担保资金池来补偿本金和利息。这种垫付模式的优势在于,投资人能有一定比例的本金赔付,甚至有些平台能够全额垫付本金。

2.保证金模式

主要是p2p平台建立一个资金账户,当借贷出现逾期或违约时,平台会动用资金账户里的资金来归还出借人的资金从而打到保护出借人的目的。这种垫付的优势在于,p2p网贷平台不用承担担保连带责任,倒闭风险小。

担保垫付模式,点燃了行业的“燎原之火” 编辑本段 回目录

平台不承诺垫付本息,是拍拍贷在创业之初就定下的铁律。早期,拍拍贷希望以小额投资模式向投资人传递分散投资、规避风险的理念。但在当时的背景下,投资人并不买账。恰是红岭创投引入担保垫付模式,点燃了行业的“燎原之火”,中国的网贷迎来了大规模的发展。

可以说,担保模式的出现,使得投资者的本金安全得到了一定程度的保障,P2P网贷也随之进入增长的快车道。而这一做法也被其他P2P平台纷纷效仿,担保模式曾“红极一时”。

而根据担保资金的来源,担保垫付可分为自担保和第三方担保2种模式。

红岭创投成立了自己的担保公司深圳可信担保有限公司,一旦借款人出现逾期,红岭创投将对投资人的本息进行先行垫付。这种模式的缺点和风险在于坏账率增加,当坏账率超过其赔付能力时,公司就可能无法兑现垫付承诺。

正如红岭创投创始人周世平所说:本金垫付其实是一把双刃剑,一方面实现了为投资人保本,但另一方面却增加了平台自身的风险。所以,本金赔付要求平台具有更强的风控能力以抵御可能会面临的风险。

监管层一再要求“去担保” 编辑本段 回目录

事实上,近年来关于P2P去担保的问题,争论了很久,但监管层的态度颇为明确。

2014年4月,银监会划出P2P网贷行业的4条红线,要求“平台本身不得提供担保”;2014年9月,提出“P2P自身不担保,引入的担保机构要有资质,不能承担过多担保倍数”,都明确要求平台不能实行自担保。在这种背景下,红岭创投自2014年以来,也开始采用“风险准备金”的垫付模式。

回顾2014年,当时“去担保”的舆论呼声已经很高,监管层曾多次提及P2P平台只能是信息中介,不得提供担保。不少业内人士亦提出,平台应取消担保,做回纯信息的中介平台,一些P2P平台也为此疾呼甚至行动。

尽管如此,在当时的中国国情下,去担保仍不具备条件。

2014年11月,老牌P2P平台“贷帮网”发生千万逾期,其拒不兜底的做法,在行业内掀起巨浪,也使得潜行在P2P当中的刚性兑付“神话”被打破,成为P2P放弃兜底的第一例。贷帮网也因此“元气大伤”。与贷帮网相向而行的是整个行业,老平台想要继续做大做强,一旦出现坏账都会亳不犹豫先行垫付,因为放弃垫付,相当于自毁前程。

时间来到2015年。

7月18日央行等十部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,我国互联网金融顶层设计正式落地。当年8月,最高院发布了《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》。上述政策都着重强调了P2P的信息中介地位,而最本质的信息中介是不涉及担保责任的。

2015年12月28日发布的《P2P监管细则暂行办法(征求意见稿)》,则以负面清单形式划定了业务边界,明确提出不得向出借人提供担保或者承诺保本保息等十二项禁止性行为。

“现阶段急需解决的就是刚性兑付问题” 编辑本段 回目录

P2P平台提供本息担保,整个行业欣欣向荣、规模不断壮大,这看似十分美好。然而,背后的隐忧,也逐渐凸显。有平台高管曾坦言,“如果平台出现大的逾期,会面临一个很痛苦的选择:不兜底吧,投资人受伤,意味着流失客户;兜底吧,平台暗伤。这是两难的选择。”“现阶段急需解决的就是刚性兑付问题,否则行业发展不起来。如果一开始买到假货淘宝就无条件退钱,马云早死翘翘了。淘宝把风险转嫁给商家,他只是负责管理而已。但是,现在P2P平台不只管理,还要兜底。一些平台会因为刚性兑付而不堪重负。”一位资深人士对网贷之家透露称,“部分平台(包括一些大平台)为了应对刚性兑付,发假标融钱兑付,这犹如饮鸩止渴。长此以往,必亡。对于投资人而言,就看谁是最后的接棒者了。”另一位业内人士也表示,“我们前期所享受的刚性兑付带来的好处,其后遗症会在未来某一个时间一次性集中爆发。”他指出,避免刚性兑付,才能把整个市场引入到正确的道路上来。

据了解,2016年8月,《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》*以来,P2P行业取消风险准备金的要求就被提上日程。今年3月,北京监管部门下发《网络信贷信息中介机构事实认定及整改要求》,明确禁止设立风险保证金、准备金、备付金等提供担保。

PPmoney和爱钱进先后取消保证金垫付规则。PPmoneyCEO胡新表示,按照监管规定,平台为中介属性,不能进行“本息担保”,故取消了风险备付金,将来将为用户成立“用户服务质量保障基金”,确保投资项目的及时回款,保障投资者利益。直到11月30日,人人贷也发布《用户利益保障机制调整公告》,宣布取消用户利益保障机制、不再计提和支付保证金。12月13日,拍拍贷在2017年第三季度财报中同样提出不再收取前期交易费用和质量保证金费用,将于2018年1月1日起停止投资者储备基金的运作。

担保金模式推出历史舞台 编辑本段 回目录

金融行业内,逾期是一个常见的现象,逾期并不等于坏账,逾期之后,P2P平台之前的处理模式和处理效率有什么不同?从模式来看,主要有两种,一是保证金模式,二是第三方担保模式。

保证金模式是之前P2P网贷平台最常用的安全保障方式,各家叫法不同,但基本操作都是由平台首先设立一个风险保障金账户,拿出平台自身部分资金作为保证金的启动资金,每笔借款成功时,平台从收取的费用中提取出一定比例的资金,放入保障金账户中。

至于垫付的效率,则各有不同。其中有逾期先行垫付,顾名思义,就是借款项目逾期当天或者第二天,平台就将逾期资金垫付给投资人。先行垫付的好处在于,投资人在借款项目逾期之后就能立刻收回资金,先行垫付对网贷平台的要求很高,选择先行垫付的平台,要么是因为逾期金额较小,要么就是平台方资金实力足够庞大,并不是所有平台都有能做到。

此外,还有逾期与逾期天数相乘垫付,也就是当平台短时间内无法进行偿还投资人的投资时,承诺在一定的时间内进行偿还,逾期乘以天数垫付一般短则3天,长的也有30天垫付的。超过30天,借款项目从逾期变成坏账,则变成坏账垫付,这种处理方式,对于平台来说,会有一定时间的催收回款缓冲期,对于投资人来说,则具有一定的风险,因为一旦平台的问题,由少积多无法偿付甚至跑路,那么所谓的承诺也就不存在了。

上面提到的保证金模式基本是本息颠覆,当然,也有平台只偿还投资人的本金或部分资金,对于逾期的项目拒不垫付,只对借款人进行催收,等到资金回款的时才进行偿还的情况也有很多。总的来说,保证金模式的缺点非常明显,很多平台的风险保证金并不透明,而且提取比例较低,有的只占代待收余额的1%,通常情况下保证金模式很难覆盖平台的坏账,往往演变成了形式上的保障,这也是监管严格限制承诺保本保息等自担保模式的原因之一。

多家平台积极引入第三方担保 编辑本段 回目录

57号文明确指出,各地应当积极引导网贷机构采取引入第三方担保等他方式对出借人进行保障。鉴于此,不少平台在积极“拥抱监管”(即取消保证金模式)的背景下,也在积极“引入第三方担保等方式”(如引入履约险、引入第三方担保等)。

履约险是指保险公司向履约保证保险的受益人承诺,如果投保人不按照合同约定或法律的规定履行义务,则由该保险公司承担赔偿责任的一种保险形式。第三方担保方面,目前与P2P合作的担保公司一般有两种,一种是融资性担保公司,一种是非融资性担保公司。融资性担保公司是指依法设立,经营融资性担保业务的有限责任公司和股份有限公司,这类公司的注册和管理非常严格,除了要通过管理部门批准,注册资本最低限额5000万元,且必须为实缴资本,所以融资性担保公司要比非融资性担保公司可靠。

以位于深圳的P2P平台你我金融为例,该平台很早就引入了第三方担保,且其垫付时间是在24小时内垫付,垫付效率相比行业内的其他平台,很有优势。在你我金融APP里,如果有借款人出现逾期,相关投资人能够即时看到“逾期还款”、“担保公司将在24小时内垫付(垫付前)”、“担保公司已垫付(垫付后)”等信息。也就是说,用户可以第一时间知道借款用户出现逾期,且回款的本金和利息是由担保公司垫付。

第三方担保是监管政策鼓励的模式,也是保护投资人利益的有效措施,然而需要指出的是,担保公司的垫付规则,是一种市场化行为,未来会根据监管政策、行业发展、用户需求而动态调整,而且第三方担保机制,并不等同于刚兑,或者纯粹的零风险,投资人应该要客观理解,理性投资。


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参考资料
[1].  最新的保障模式为平台垫付的p2p平台有哪些?   https://www.wdzj.com/news/yybb/2026494.html
[2].  6个月后,你的P2P逾期,平台可能不会再给你垫付了!   http://www.sohu.com/a/208634251_492765
[3].  金交所产品遭监管叫停 平台拿什么钱来垫付?   https://www.wdzj.com/news/hangye/263016.html
[4].  逾期垫付9912万 熊猫金控忍痛低价抛售相关债权   https://www.wdzj.com/news/pingtai/44543.html
[5].  首创担保垫付的红岭创投要打破刚兑 你怎么看?   https://www.wdzj.com/news/hangye/28402.html

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郁轩
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  • 更新时间: 2018-03-05

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