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底层资产

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什么是底层资产 编辑本段 回目录

底层资产指的是组成投资产品的每个资产流向,即你资金最终的实际流向,没有经过包装的资产。

我们先要闹明白网贷的本质是什么。借贷的本质是让钱流通起来,把个人闲置的钱向需要钱的个人或者企业方面流通。网贷平台撮合需要用钱的个人或者企业,经过一些列风控措施发布这些借款标的投资人根据自己的判断,将自己的钱出借给这些借款人,从中获得一定的收益。

对于我们投资人来说,重点就在于“根据自己的判断”,判断主要依据两点:一是还款意愿以及还款能力,二是借款的资金用途。这两者可以根据借款类型进行判断,不同的借款类型有着不同的借贷风险,这就是底层资产的构成方式。

底层资产的分类 编辑本段 回目录

投资P2P的时候,一定要注意你到底投资的底层资产是什么

简单解释一下这个名词:比如某人名下有一套价值200万的房子,目前还差100万的贷款没有还完。但是,老婆大人觉得现在可以把这套房子卖了投资点别的。手里没有足够的资金去一次性偿还这100万的贷款,怎么办呢?这个时候,可以找一家中介,中介将贷银行的100万还完,之后此人顺利拿到房本并把房子卖了,收到卖方钱之后再把中介垫付的100万还回去。当然,中介的钱不是白借的,需要收取一定的费用。这里面核心的风控点是要有专业的团队且团队必须按照流程办事,赎楼前先拿到银行的确认放款函,保证钱放出去后能收回来。其次,借款人的各种银行卡啊、房产证啊都会在平台的监控之下,这样来确保银行的钱回来会先扣掉平台借出去的本金和利息。目前房子本身还算比较稳定的资产,加上整个赎楼过程中多方的资金流向都很容易掌握,所以赎楼业务作为P2P的资产端,接受程度不错。

二、信用贷

信用贷其实就是对借款人进行各种信用分析、生活及消费习惯进行研究之后,给予的纯信用贷款。当然,这种贷款是没有抵押物的。但是金额也不会很高,大部分30w已经是极限了。与此同时,信用贷要求很高的数据分析能力,比如借款人的个人信息真实性、信用历史数据啦等等,需要平台有足够强大的资产端管理能力和大数据分析能力。如果能够把坏账率或者说逾期率控制在合理水平,信用贷这种小额分散的业务还是还是有潜力的。

眼馋新的iPhone,但是兜里没有钱,以前就是朋友亲戚借一点,但是有了消费金融,或者说是消费贷,那么只有你不知道买啥,没有你借不到的钱。所以,从上面的描述中,你可以把消费贷和信用贷对比来看,会发现消费贷其实就是具体化的信用贷。消费贷是有具体的使用场景的,比如你要买手机,买化妆品,买电脑等等。比如,某人通过消费贷买了新款iPhone,申请的消费贷款会直接打到买手机的小哥手里,你剩下的唯一一个动作就是拿手机走人,只要记得后期按时按点还钱就是了。这里面,消费贷运营公司的收入有两个方面,一方面是消费贷要付的利息;另一方面购买这些产品本身也是有一部分利润归于消费贷公司的。对于年轻人,对于可以物质享受的年轻人,对于渴望提前享受物质的年轻人,这种业务简直就是福音,而且也是小额分散的典型代表。但是能不能管住自己的手,不让提前消费成为习惯显然更为重要。这个过程对于年轻人来讲很容易上瘾,习惯提前消费或者是超前消费,要想再建立健康的理财投资理念,就很难了。

四、车贷

车贷业务作为网贷公司的资产端,还是比较好的。目前车贷业务主要是两个方面:

车辆抵押,就是借款人把车预过户抵押的到网贷平台或者是债权人的名下,在机动车登记证上也会明确写明抵押情况。借款人对车辆还是有使用权,但是车本身都会装有GPS,以防万一。

车辆质押,这个其实就是借款人把车抵押给平台,平台把车辆统一放到自己的车库里。即使人跑了,车还在,所以对于网贷平台来讲风险也不会很高。

但是车贷业务也是有风险的,

一种就是容易出现二次抵押。说白了就是借款人把车已经抵押给一家公司,但是又到现在这家进行二次抵押,如果双方互相撕,那么风险就大幅提升。

另一种就是车辆估值,车辆能否得到一个合理的估值,一方面要靠评估师的专业经验,另一方面就要看平台是中发展速度还是发展质量。两个方面其实是有制衡关系。估值过高,一旦出现逾期不还钱,那么在处置车辆的时候有可能出现评估值高于车辆价值。赔了。

做供应链金融,其实是需要很多的行业专业知识,比如有的行业有很强的季节性,有的行业受到经济周期影响较大等等。

做供应链金融尤其需要围绕一个供应链核心来展开业务,比如在行业中一家龙头上市企业开展它的上下游供应链业务。关键在于上下游供应商,跟这个核心企业是否有应收账款往来,从而使上下游供应商因为资金周转、原材料购买等资金使用问题,去借款周转业务等等。因为这些上下游企业与行业龙头本身有应收账款,所以也不用太担心借款企业违约。但是这里面需要你对整个行业的发展,以及宏观环境是否对行业产生重大影响进行全面评估。虽然难度比较大,但是一旦行程中专业化的竞争壁垒,也就能够完成护城河的建立。

目前行业里主要就是这几种业务。

投资网贷为什么要关注底层资产 编辑本段 回目录

网贷投资中,关乎本金和收益安全的一是平台的合规和安全性,二就是底层资产的安全性。第一点不用过多解释,说的直白一点就是平台是不是正规的网贷平台,网上对于如何分辨平台合规与否的方式非常多,花心思翻翻专栏都能学会。第二点可能有些人不太明白,底层资产指的是组成投资产品的每个资产流向,打个不恰当的比喻就是:你所能买到的投资产品都是通过包装之后可以让投资者直接够买的状态,就如同你在超市里买到的辣条,它的原料是小麦,小麦就是“底层资产”。

抛开不良平台不谈。底层资产是我们每个网贷投资者都必须关注的,它的稳健程度直接决定了我们能不能如期获得应收的本金和收益。但是,由于多数网贷平台的做法是把诸多底层资产打包成为一款新的产品,使得投资人没办法直接了解到底层资产究竟是什么。

金融创新需要优质的底层资产 编辑本段 回目录

要推出好的金融产品,首先要解决底层资产的问题,没有优质的底层资产,所谓的金融创新和市场的规模及产品丰富性都是无根之萍。而这反过来首先又直指作为底层资产重要组成部分的信贷资产的质量问题以及与之相关的困扰中国经济多年的融资方式问题。

众所周知,目前有相当部分的银行理财产品对应的底层资产是地方债和问题公司贷款,定价机制不甚透明,回报率也缺乏坚实可持续的基础。这一方面是因为中国的商业银行体系虽历经多年市场化改革,但始终无法“摆脱”银政合作的压力和诱惑,需要为地方政府融资发挥主渠道作用;另一方面也是因为中国企业过度依赖商业银行的贷款融资,而中国的商业银行贷款要看担保和抵押,这就造成拥有有形资产做抵押的重工业和有国家担保的企业更容易获得资金。随着中国经济进入“三期叠加”的新常态,这些此前看似有着政治加持的信贷资产便呈现出种种变态,从而难以成为优质底层资产。

接下来的悖论是,那些正在成为新增长点的有望提供优质底层资产的部门却因难以获得融资而被束缚住了发展的手脚。因为投资过多地进入重资产的企业,使得轻资产的企业(往往是偏消费品的、服务性的、创新型的,以及运用更多人力资本的企业)较难获得资金,发展较慢。

中国经济的结构性转型与中国金融体系能不能很好地为轻资产的企业融资有关,而监管层应该为轻资产企业在中国资本市场融资开拓更多的通道和拓宽现有的渠道,已成为业界的共识。有效的融资需要好的金融产品相配合,而成长型轻资产企业的蓬勃发展也必然会为金融市场提供更多的优质底层资产,从而为更多更好的金融产品的推出奠定坚实的基础。

为实现这一目标,应让市场更多发挥选择权和定价权,不仅要改变政府有形之手伸得太长、总想主导融资方式和信贷资金配置走向的习惯,还要解决金融产品创新与监管的平衡问题。此外,在去杠杆和市场出清的过程中要避免过多的行政化干预,这不仅不利于释放风险,还不利于形成良好的资产定价机制,更不利于优质的底层资产形成。

除了信贷资产的证券化之外,人们还应该放宽眼界盘活更多的存量资产,从而为更多金融产品的推出创造条件。从历史上看,每一次的金融深化都伴随着各种资产的进场。改革开放近40年来,我们创造了很多财富,也沉淀了很多资产,如何盘活,如何加以有效的金融产品化,也是创造一个繁荣丰富的金融市场、集聚和创造民间财富以支撑中国经济下一阶段发展的关键。如果中国的企业和居民能够拥有更多的流动性较强的金融产品,则目前中国经济面临的很多难题都会迎刃而解。

在此一过程中,各种所有制资产的盘活和金融产品化应同时推进,这样既有利于加快进行混合所有制改革,也能有效打破投资壁垒,缩短投资链条,减少此前因层层的金融中介和高昂的通道费所导致的金融杠杆过高和资产价格泡沫。

总体而言,中国的问题不是过度金融化而是金融深化不够,不是金融产品太多而是有着优质底层资产和稳定回报的金融产品太少,因此我们不能因噎废食,在阶段性抑制金融泡沫、倒逼金融去杠杆后,还应鼓励金融产品和金融市场创新,在发展中解决问题。

底层资产
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参考资料
[1].  底层资产不明 乐视金融被指存在关联融资嫌疑   http://www.wdzj.com/news/pingtai/759183.html
[2].  乐视金融又被扒了:涉嫌自融 底层资产不透明   http://www.wdzj.com/news/pingtai/832395.html
[3].  关键是做好底层资产 | 《财经》社评   http://finance.jrj.com.cn/2017/06/05112022572275.shtml
[4].  当我们谈预期的投资收益时,看清底层资产了吗?   http://www.sohu.com/a/155863752_509951

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  • 更新时间: 2017-09-05

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