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利差

利差(Costofcarry):利差是指诸如债券或国库券等现货金融工具所带来的收益与该项投资的融资成本的差额。利差,顾名思义,就是利率之差。

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互联网金融利差 编辑本段 回目录

随着互联网金融的发展,许多平台和投资者纷纷投身于“利差战”。以之前央视爆出的借贷宝为例。借贷宝的赚利差功能是指用户可根据自己在借贷宝朋友圈的借款消息,设置低于借款人的利息一键转发借贷信息,借入一定金额的钱,同时将这笔钱以较高的利率借出,待借款到期后,借出利息和借入利息的差额就成为用户的收益。整个过程用户不需要投入本金,从而实现白赚利差。

外币利差 编辑本段 回目录

【案例】
假设一年期的英镑存款利率为5.5%,同期的美元存款利率为5%,它们之间的利差为0.5%。再假设它们之间的当期汇率为1英镑=1.5美元,那么如果不考虑汇率波动因素的话,一笔1500美元一年期存款的本息之和为1575美元[1500美元×(1+5%)],折成英镑为1050英镑(1575美元÷1.5美元)。但如把这1500美元先兑换成1000英镑,去存上一年的本息之和则为1055英镑[1000英镑×(1+5.5%)]。简言之,同样数额的存款,存英镑要比存美元多0.5%的利差。但这是在汇率不变的情况下才能实现。
事实上由于供求关系,在外汇市场上,利率高的货币其远期汇率确实会下降,汇差大于利差的情况确实存在,故而在套利交易中,必须把汇差和利差的因素加以综合考虑才行。当然如果有了远期外汇交易市场存在,人们就可以用掉期的方法既避免了上述汇率波动的风险,又可赚取利差了,这种做法叫做抵补套利。

知识延伸 编辑本段 回目录

利差倒挂

利差,顾名思义,就是利率之差。倒挂,拿中美利差倒挂来说,2008年以前,美国金融市场的利率是高于中国金融市场利率的,2008年1月22日、30日,美联储(美国联邦储备委员会)出于本国经济利益考虑的救赎行动——史无前例地8天内接连两次降息,而我们中国则正在升息,结果是使中国金融市场的利率高于美国,这就形成了中美利差倒挂。所以利差倒挂就是现在的利率差与原来的利率差相反。

超额利差

1、超额利差帐户。是类似于企业财务会计中的“坏帐准备”,并且是足额提取,一旦该帐户余额为负数时,说明资产运动所产生的现金流已经不足,须启动其他信用增强措施。所以,这个帐户是第一道防线。
2、准备金帐户和现金担保帐户。这是次于超额利差帐户的次级保障,当超额利差帐户余额不足时,准备金帐户和现金担保帐户可启动支付。
3、优先/次级分层结构。上面实际上按照顺序,已经有了层次。这里所说的就是这种分层结构设计法:超额利差帐户——准备金帐户——现金担保帐户。
4、超额担保,就是债券发行资产总额少于实际抵押品总额,即基础资产总值超过发行的债券额度。似乎这种担保法还优于上面的优先/次级法。
5、债务保障比测试(DSCR测试)。这又是业内专业术语,debtservicecoverageratio,缩写DSCR。指基础资产产生的现金流与分配给证券投资者的本息之比。
6、加速清偿事件。这就是出现了特殊情况时,比如发起人破产,基础资产违约率达到一定比例或者超额利差下降到一定水平,本金将进入加速清偿阶段,以确保优先级证券的本金偿还。

保户利差

当实际投资回报率大于预定利率产生的盈余,称为利差益。保户利差是指寿险按保险条款规定固定应兑付的收益率保险公司实际兑付收益率之间的差额。一般出现在分红险和投资联结险、万能寿险等业务中。分红保险,就是指保险公司在每个会计年度结束后,将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余,按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式,分配给客户的一种人寿保险。分红保险的红利来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。
1、死差益,是指保险公司实际的风险发生率低于预计的风险发生率,即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余;
2、利差益,是指保险公司实际的投资收益高于预计的投资收益时所产生的盈余;
3、费差益,是指保险公司实际的营运管理费用低于预计的营运管理费用时所产生的盈余。
由于保险公司在厘定费率时要考虑三个因素:预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用,而费率一经厘定,不能随意改动。但寿险保单的保障期限往往长达几十年,在这样漫长的时间内,实际发生的情况可能同预期的情况有所差别。一旦实际情况好于预期情况,就会出现以上差益,保险公司将这部分差益产生的利润按一定的比例分配给客户,这就是红利的来源

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  • 更新时间: 2016-11-30

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